Velika Britanija trenutno se suočava s povećanim fiskalnim pritiscima, budući da je državno zaduživanje znatno premašilo očekivanja koja su služila kao osnova za vladine porezne i rashodne planove. Prema službenim podacima, javni sektor između travnja i kolovoza posudio je 83,8 milijardi funti. To je 11,4 milijarde više od procjene Ureda za proračunsku odgovornost (OBR). Ovo je najveći deficit u prvih pet mjeseci fiskalne godine od 2020., kada je pandemija koronavirusa prisilila vladu na golema izdvajanja za očuvanje gospodarstva.

Takav rast zaduživanja dodatno otežava izazov s kojim se suočava ministrica financija Rachel Reeves, koja u studenom priprema svoj proračun. Analitičari upozoravaju da će Reeves morati balansirati između fiskalne odgovornosti, tržišnih očekivanja i potreba građana, a najavljeno povećanje poreza dodatno bi moglo usporiti ionako spor rast britanske ekonomije.

Fiskalni izazovi i povećanje poreza
U kolovozu je vlada posudila gotovo 18 milijardi funti, dok su procjene OBR-a predviđale deficit od 12,5 milijardi. To pokazuje koliko je trenutna fiskalna situacija složena. Iako su ukupni prihodi od poreza i doprinosa rasli u odnosu na prošlu godinu, ti prihodi nisu mogli nadoknaditi povećanu javnu potrošnju i rast troškova kamata.

Porezni prihodi, posebno od PDV-a, također su bili niži nego što se ranije očekivalo, što je dodatno revidiralo predviđanja zaduživanja naviše. Prema riječima ekonomista Paula Dalesa iz Capital Economicsa, ministarka Reeves u svom proračunu vjerojatno će morati najaviti fiskalne mjere vrijedne 28 milijardi funti, uglavnom u obliku novih poreza. To bi je približilo razini povećanja poreza iz prošlogodišnjeg proračuna, što je ranije obećala da neće ponoviti.

Rizici za javne usluge i gospodarstvo
Stručnjaci upozoravaju da kombinacija visokih kamata na dug, inflacije i protivljenja rezanju javne potrošnje stvara dodatni pritisak na vladine planove. Institut za fiskalne studije navodi da postoji rizik od ozbiljnih fiskalnih problema ako Reeves ne uspije podići učinkovitost javnih usluga. Neispunjavanje tih ciljeva moglo bi dodatno otežati provođenje proračunskih pravila i smanjiti povjerenje tržišta i građana.

Nabil Taleb, ekonomist u PwC UK, naglašava da je test za ministricu financija u tome hoće li uspjeti donijeti teške odluke na način koji je prihvatljiv i biračima i financijskim tržištima. Fiskalna stabilnost Britanije u idućim mjesecima uvelike ovisi o ravnoteži između novih poreza, javne potrošnje i poticanja gospodarskog rasta.

Pogled prema proračunu u studenom
Proračun koji će Rachel Reeves predstaviti 26. studenog bit će ključan za daljnje fiskalne planove. Očekuje se da će povećanje poreza i mjere štednje biti glavni alati za smanjenje deficita i ispunjavanje vladinih fiskalnih pravila. Međutim, svaka odluka nosi rizik da dodatno uspori gospodarski rast, što predstavlja izazov za premijera Keira Starmera i njegovu vladu.

Kako navodi Biznis, kombinacija višeg zaduživanja, inflacije i sporog rasta gospodarstva stavlja dodatni pritisak na londonsku vladu. Odluke donesene u nadolazećem proračunu imat će dugoročne posljedice za tržišta, povjerenje investitora i opći gospodarski smjer Velike Britanije.