Švicarska narodna banka (SNB) zadržala je svoju referentnu kamatnu stopu na 0,0 posto, što je i dalje najniža razina među vodećim svjetskim centralnim bankama. Istodobno je upozorila da su carine američkog predsjednika Donalda Trumpa pogoršale izglede za švicarsko gospodarstvo uoči 2026. godine.

Odluka SNB-a bila je očekivana, potvrđena i u anketi Reutersa, a poduprta je blagim rastom inflacije posljednjih mjeseci. Ovo je prvo zadržavanje stope nakon sedam uzastopnih smanjenja, otkako je SNB u ožujku 2024. počela spuštati troškove zaduživanja. Trump je u kolovozu uveo carinsku stopu od 39 posto na švicarski izvoz u SAD.

Franak je nakon objave blago oslabio u odnosu na euro, dok je dolar također porastao. SNB je naglasila da su najviše pogođene mašinska industrija i industrija satova, dok je utjecaj na uslužne sektore bio manji. Ipak, ukupni gospodarski izgledi sada su slabiji.

„Američke carine predstavljaju veliki izazov i vjerojatno će usporiti gospodarsku aktivnost“, izjavio je guverner SNB-a Martin Schlegel. Banka sada očekuje rast BDP-a od nešto ispod 1,0 posto za 2026., dok je prethodna prognoza iznosila 1–1,5 posto. Također se predviđa rast nezaposlenosti.

Vlada Švicarske pokušava pregovarati s Washingtonom o smanjenju carina, a planovi uključuju veću kupnju američke vojne opreme i ukapljenog prirodnog plina. Analitičari smatraju da je relativna stabilnost franka prema euru jedan od razloga za zadržavanje stope.

Ekonomist Gianluigi Mandruzzato iz EFG Banke ocijenio je da je utjecaj carina „upravljiv“, dok se u većini analiza predviđa da će SNB zadržati stopu na nuli i ubuduće, uz očekivanje postupnog rasta inflacijskih pritisaka.

Schlegel je ponovio da bi ponovno uvođenje negativnih stopa bilo vrlo teško, jer su od 2014. do 2022. izazvale nezadovoljstvo štediša i mirovinskih fondova. No, naglasio je da je banka spremna ponovno smanjiti stope ako to bude potrebno, iako se predviđa da će inflacija ostati unutar ciljanog raspona od 0–2 posto, piše financa.