Bitcoin je u travnju snažno porastao, no prema analizi CryptoQuanta taj bi uzlet mogao stajati na klimavim temeljima. Najveća svjetska kriptovaluta ostvarila je mjesečni rast od 12,7 posto, što je njezin najbolji rezultat od travnja 2025. godine.

Time je bitcoin zabilježio drugi mjesec rasta zaredom, nakon skromnog dobitka od gotovo 2 posto u ožujku, koji je uslijedio nakon pet uzastopnih mjeseci pada. Ether je u travnju porastao 8 posto, što mu je također najbolji mjesec od kolovoza.

Rast pogonjen špekulacijama, a ne stvarnom potražnjom
Prema podacima CryptoQuanta, glavni pokretač travanjskog rasta bili su perpetual futures ugovori — dominantan oblik trgovanja kriptovalutama uz korištenje financijske poluge.

Istodobno, tzv. spot potražnja, odnosno izravna kupnja bitcoinaBitcoin je decentralizirana, distribuirana, anonimna platna ..., ostala je negativna tijekom cijelog mjeseca. To znači da rast cijene nije bio rezultat jače akumulacije investitora, već pojačanog špekulativnog trgovanja.

„Rastuća potražnja za terminskim ugovorima uz pad spot potražnje sugerira da je rast cijene potaknut leveridžom, a ne kupnjom novih kovanica“, upozorio je Julio Moreno, voditelj istraživanja u CryptoQuantu.

Povijest pokazuje rizik korekcije
Moreno ističe da su slični obrasci u prošlosti često završavali korekcijom cijene, nakon što bi se pozicije na futures tržištu počele zatvarati.

Slična situacija viđena je početkom medvjeđeg tržišta 2022. godine, kada je rast temeljen na derivatima prethodio duljem padu cijena.

„Bez rasta spot potražnje koji bi podržao više cijene, povlačenje futures pozicija često postaje okidač za korekciju“, navodi Moreno.

ETF-ovi donijeli svjež kapital
Unatoč upozorenjima, interes institucionalnih ulagača ostaje snažan. Neto priljevi u spot bitcoin ETF-ove tijekom travnja iznosili su 1,9 milijardi dolara, dok je ukupna neto imovina fondova porasla na 100,53 milijarde dolara.

Tvrtke koje upravljaju bitcoin imovinom povećale su svoje zalihe za oko 58.000 bitcoina, vrijednih približno 4,4 milijarde dolara prema cijenama s kraja mjeseca.

Bitcoin blizu travanjskog vrha
Nakon što je tijekom travnja dosegnuo vrhunac od oko 79.500 dolara, bitcoin je krajem mjeseca bilježio niže dnevne minimume. Ipak, prvog trgovinskog dana u svibnju ponovno je porastao više od 2 posto i sada je tek nešto više od 1 posto udaljen od travanjskog maksimuma, piše financa.